上交所：2025上海证券交易所股票期权市场发展报告

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上交所2025年股票期权市场发展报告核心总结

2025年是上交所股票期权市场上线十周年，市场整体运行稳健，交易、持仓规模均创历史新高，技术系统、市场生态、监管机制同步完善，呈现高质量发展态势。

市场规模方面，全年股票期权合约累计成交12.75亿张，日均成交524.70万张，日均持仓640.81万张，日均成交面值1936.57亿元，市场日均受保市值373.02亿元，同比增长12.84%。产品覆盖上证50、沪深300、中证500、华夏科创50、易方达科创50五类ETF期权，其中中证500ETF期权成交量居首，华夏科创50ETF期权持仓量表现突出。

投资者结构持续优化，年末投资者账户总数达72.68万户，年内新增4.32万户。交易行为上，认购期权交易量占比53.20%，认沽期权占比46.80%；个人投资者偏好买入开仓，机构投资者以卖出开仓为主，备兑开仓多由个人投资者参与，交易目的以增强收益为主，占比达58.42%。

市场参与主体稳步扩容，90家证券公司、30家期货公司具备交易参与人资格，16家证券公司与7家期货子公司担任做市商，主做市商报价与参与率表现优异，有效保障市场流动性与合理定价。经纪业务集中度较高，头部机构市场份额优势明显，自营与做市业务有序开展。

技术与创新实现突破，12月1日G4新期权交易系统正式上线，系统性能大幅提升，推动运行管理体系升级；合格境外投资者参与股票期权业务落地，丰富了市场参与主体。

监管与运行保障扎实有效，以风险防控“四早”为核心深化监管实践，推进监管数字化转型，全年无风险事件发生，行权交收平稳有序。市场推广持续发力，开展百余场线上线下培训，覆盖超2万名投资者与从业人员，联合高校开展投教合作，构建期现联动生态。

2026年，上交所将聚焦产品体系丰富、机制完善、安全运行夯实、风险防控强化与市场推广深化五大方向，持续推动股票期权市场高质量发展。当前文件内容过长，豆包只阅读了前 43%。

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